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Qué pasó
Estados Unidos y Japón realizaron una intervención coordinada en el mercado de divisas para contener los movimientos desordenados del yen. El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, confirmó el domingo a través de la red social X que la acción conjunta tuvo lugar el viernes anterior, señalando un respaldo explícito a las medidas monetarias de Japón dirigidas a corregir la desvalorización de su moneda. Tras la intervención, el par de divisas USD/JPY pasó de ubicarse cerca de los 164 yenes por dólar —su nivel más bajo de cotización desde 1986— a apreciarse hasta los 156,5 yenes por dólar el lunes. Bessent advirtió además que las autoridades estadounidenses no dudarán en participar en nuevas intervenciones conjuntas si las condiciones del mercado cambian de forma imprevista.
Esta apreciación del yen reactivó inmediatamente la inquietud en los mercados sobre una posible liquidación del llamado carry trade, una estrategia financiera basada en financiarse en yenes a tasas bajas para adquirir activos de mayor riesgo en los mercados mundiales. Sin embargo, a diferencia de eventos pasados, el precio de Bitcoin se ha mantenido relativamente estable por encima de la zona de los 63.000 dólares. Los datos de correlación reciente sugieren que los temores sobre el despiece del carry trade podrían estar sobreestimados en la situación actual, ubicando la fortaleza generalizada del dólar estadounidense como el factor de riesgo determinante.
Por qué importa
La preocupación de los participantes del mercado proviene del antecedente registrado en agosto de 2024. En aquel momento, el Banco de Japón (BOJ) sorprendió a los inversores con un incremento inesperado de su tasa de interés de referencia al 0,25%. Ese movimiento desencadenó un fortalecimiento abrupto del yen y una desarticulación masiva del carry trade, lo que derivó en ventas forzadas de activos de alto riesgo para cubrir pérdidas y liquidar posiciones apalancadas denominadas en yenes. Durante esa semana de agosto de 2024, Bitcoin sufrió una caída aproximada del 20%, retrocediendo desde niveles cercanos a los 62.000 dólares hasta un mínimo de 49.000 dólares.
No obstante, los análisis técnicos más recientes indican una dinámica diferente. La correlación móvil de 52 semanas entre Bitcoin y el par USD/JPY descendió hasta situarse en -0,90. Esta cifra implica que, a lo largo del último año, el precio de Bitcoin tendió a caer en periodos en los que el yen se debilitaba frente al dólar, lo cual contradice la lógica tradicional del desenfraz del carry trade. Según el análisis de mercado, el comportamiento reciente del activo está más vinculado con la fuerza general del dólar estadounidense en el escenario macroeconómico global que con la apreciación puntual de la divisa japonesa.
Contexto de mercado
El marco macroeconómico de Japón presenta presiones sostenidas en sus rendimientos financieros. La semana previa a la intervención, el Banco de Japón decidió mantener la tasa de interés de referencia en el 1%. Durante dicha reunión, el gobernador de la entidad central, Kazuo Ueda, identificó la demanda vinculada con la inteligencia artificial y la debilidad acumulada del yen como las dos fuerzas principales que están impulsando la tasa de inflación en el país por encima del objetivo del 2%.
Pese al anuncio de intervención del Tesoro de Estados Unidos y las autoridades japonesas, los rendimientos de los bonos soberanos de Japón continúan mostrando una tendencia alcista. Específicamente, el rendimiento del bono japonés a 30 años se ha aproximado a la marca del 4%. En el sector cripto, al momento de la observación, Bitcoin cotiza a un valor de 63.898,01 dólares, lo que representa una variación positiva del 1,31% en las últimas 24 horas. Esto muestra una reacción moderada en comparación con la volatilidad experimentada en los mercados de divisas y deuda soberana.
Qué falta confirmar
Queda por confirmar si el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos y las autoridades financieras de Japón llevarán a cabo intervenciones adicionales en el mercado cambiario, tal como sugirió el secretario Scott Bessent en sus declaraciones oficiales. Asimismo, se mantiene la incógnita sobre si el Banco de Japón ajustará su tasa de interés por encima del 1% actual en sus próximas decisiones de política monetaria para contrarrestar la inflación impulsada por el tipo de cambio y los sectores tecnológicos.
Por otra parte, los analistas siguen observando si la correlación negativa de -0,90 entre Bitcoin y el USD/JPY se mantendrá a mediano plazo o si una apreciación prolongada del yen terminará generando un impacto real en la liquidez de los activos digitales. Finalmente, falta evaluar si el fortalecimiento del dólar estadounidense continuará ejerciendo presión bajista sobre el mercado global de criptomonedas independientemente de la evolución del yen.
Fuente y alcance
- Fuente original: CoinDesk
- Publicada por la fuente: 3 de agosto de 2026 a las 14:46 UTC
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