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Qué pasó
El gigante bancario italiano Intesa Sanpaolo reestructuró de forma significativa su portafolio de activos digitales y valores vinculados durante el segundo trimestre del año, según revelaron sus presentaciones regulatorias. La entidad financiera, segunda más grande de Italia por capitalización de mercado, redujo drásticamente su exposición al fondo cotizado en bolsa de Bitcoin emitido por BlackRock, el iShares Bitcoin Trust (IBIT). En concreto, el banco disminuyó sus tenencias en IBIT en un 94%, pasando de 646.809 acciones registradas tres meses antes a únicamente 40.723 acciones al 30 de junio, valoradas en 1,36 millones de dólares.
A la par de esta desinversión en el ETF de Bitcoin, Intesa Sanpaolo eliminó el 99% de sus opciones de compra (calls) sobre dicho fondo y añadió opciones de venta (puts) que cubren aproximadamente 500.000 acciones, estableciendo una estructura de cobertura frente al activo.
En contraste con la reducción de su posición en Bitcoin, la institución financiera con sede en Turín triplicó su participación en el fondo cotizado de Ethereum de BlackRock, el iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB). La posición del banco en ETHB ascendió a 349.600 acciones al cierre del trimestre, con un valor de 7,10 millones de dólares, frente a los 3,15 millones reportados anteriormente.
El reajuste afectó también a empresas vinculadas a la industria cripto. Intesa Sanpaolo casi duplicó su posición en BitGo Holdings hasta alcanzar las 323.000 acciones. Sin embargo, redujo sus participaciones en Coinbase Global en un 32%, en Circle Internet en un 10% y en Robinhood Markets en un 43%. Adicionalmente, el documento mostró una nueva posición de 5,66 millones de acciones en SpaceX por un valor de 966,42 millones de dólares, convirtiéndose en su mayor tenencia divulgada, mientras recortó un 92% su presencia en Tesla.
Por qué importa
La reestructuración del portafolio de Intesa Sanpaolo refleja cómo un actor institucional de gran escala reasigna capital en un período marcado por la volatilidad y corrección de precios en el mercado. Aunque las métricas mostraron caídas en los activos subyacentes durante el trimestre —con Bitcoin cayendo un 14% y Ether registrando una baja del 25%—, la estrategia de asignación del banco italiano presentó variaciones por activo.
Mientras que la institución recortó su exposición directa al ETF de Bitcoin y sumó posiciones protectoras mediante opciones put, optó por incrementar sus tenencias en el ETF de Ethereum. Esta divergencia en la asignación sugiere que la entidad bancaria aplica criterios diferenciados según el instrumento o el activo subyacente.
Por otro lado, la incorporación masiva de participaciones en SpaceX, empresa que cotiza en bolsa desde el 12 de junio y posee 18.712 Bitcoin en su tesorería (valorados en 1.180 millones de dólares), muestra un canal indirecto de exposición a activos tecnológicos y de reserva.
Contexto de mercado
Las decisiones de Intesa Sanpaolo ocurrieron en un trimestre de salidas netas para la industria de fondos cotizados en Estados Unidos. Durante los tres meses concluidos en junio, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron salidas netas acumuladas de aproximadamente 4.890 millones de dólares, de las cuales 2.950 millones correspondieron al fondo IBIT. De forma paralela, los ETF de Ether sufrieron salidas netas superiores a los 715 millones de dólares.
Al momento de la observación del mercado, Bitcoin cotiza en USD 63.836,01 con un avance de 0,39% en las últimas 24 horas, mientras que Ethereum cotiza en USD 1.865,07 con una variación positiva de 0,17%. En términos comparativos históricos, la firma italiana había realizado su primera compra directa de Bitcoin en enero de 2025, adquiriendo 11 BTC por un valor cercano a un millón de euros en el marco de un experimento comunicado por su consejero delegado, Carlo Messina.
Qué falta confirmar
Queda por verificar la evolución de estas posiciones en los reportes correspondientes al tercer trimestre y el destino final de las opciones de venta contratadas sobre IBIT. Asimismo, no se especifican en las declaraciones públicas los parámetros cuantitativos ni las directrices internas que determinaron el incremento en ETHB frente a la desinversión en IBIT. Corresponderá monitorear si otras instituciones bancarias europeas reportan movimientos similares en sus tenencias de ETF cripto.
Fuente y alcance
- Fuente original: CoinDesk
- Publicada por la fuente: 4 de agosto de 2026 a las 14:25 UTC
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