Idea central
Estima beneficio o pérdida no realizada neta del mercado sobre la capitalización; latente no significa vendido.
Mecanismo
Qué es
NUPL = (market cap − realized cap) ÷ market cap. Comparte los mismos dos agregados de MVRV y expresa la diferencia como fracción neta del valor de mercado.
El stock agregado conserva beneficio no realizado
El signo resume market cap frente a realized cap; no cuenta cuántas personas ganan.
Modelo agregado sin distribución de tamaños, edades ni entidades.
Interpretación
Cómo se lee
Sobre 0 hay beneficio latente agregado; bajo 0, pérdida latente agregada. Una lectura alta puede aumentar incentivo marginal a realizar, pero no observa decisiones ni ventas.
NUPL 0,205: beneficio latente neto positivo
La identidad 1 − 1/MVRV produce 0,205 con el mismo snapshot.
Market cap
100,0
Realized cap equivalente
79,5
NUPL describe beneficio no realizado agregado. No dice quién venderá, cuándo lo hará ni cómo se distribuye el coste.
Fuente congelada · BGeometrics · 2026-07-22
Límite
Qué no te dice
El promedio oculta cohortes y no es una señal independiente de MVRV. Describe estado de valoración de la red, no el próximo retorno.