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Qué pasó
Un informe de la empresa de analítica en cadena Glassnode indica que los tenedores a largo plazo de Bitcoin conservan aproximadamente 4 millones de BTC adquiridos a precios comprendidos entre los 85.000 y los 118.000 dólares. La mayor parte de estas compras se realizaron durante el año 2025. Al nivel de precio reportado por la firma durante la elaboración de su informe (alrededor de 81.400 dólares), este bloque de activos representaba un valor aproximado de 326.000 millones de dólares.
Glassnode define a los tenedores a largo plazo como aquellos participantes que han conservado sus monedas por más de 155 días. Según la firma, más de la mitad del total de monedas en manos de este grupo fueron adquiridas por encima de las cotizaciones recientes. Asimismo, se destaca que la franja entre los 84.000 y los 85.000 dólares ha rechazado el precio en cuatro oportunidades durante el año, registrando únicamente cinco días con cierre diario por encima de dicha barrera desde el mes de enero.
En cuanto a los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado en Estados Unidos, la base de costo promedio estimada para sus tenedores se sitúa cerca del punto de equilibrio. Glassnode ubica este precio promedio en 81.500 dólares, mientras que el analista de ETF de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, situó dicha cifra ligeramente por debajo de los 82.000 dólares.
Por qué importa
La presencia de un volumen significativo de Bitcoin acumulado a precios superiores genera un nivel de oferta latente que podría presionar el mercado en caso de un repunte hacia los 85.000 dólares. Tim Sun, investigador sénior de la firma HashKey, indicó que cualquier recuperación hacia esa zona podría enfrentar ventas por parte de tenedores a largo plazo con intenciones de cerrar sus posiciones sin pérdidas.
Sin embargo, el informe de Glassnode también refleja que las pérdidas netas realizadas han disminuido en las caídas de precio recientes. Durante el mínimo registrado en agosto, las pérdidas realizadas netas superaron a las ganancias en unos 630 millones de dólares en una sola jornada, mientras que en la caída del 24 de octubre la pérdida neta diaria máxima fue de unos 27 millones de dólares. De acuerdo con Sun, la principal restricción actual del mercado no es una venta por pánico, sino una demanda compradora insuficiente para sostener la recuperación.
Contexto de mercado
El comportamiento del activo coincide con un entorno macroeconómico en el que la Reserva Federal de los Estados Unidos mantuvo su tasa de referencia en el rango de 3,75% a 4,00% en una votación de 10 a 2. La gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, votaron en disidencia a favor de un incremento de tasas.
Por otro lado, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantienen cercanos al 5%, eleva el costo de oportunidad para mantener activos de riesgo. Adicionalmente, menores tasas de financiación en los contratos de futuros perpetuos afectaron las operaciones de arbitraje entre el mercado al contado y futuros. Reportes de Galaxy Research señalan que nueve fondos de cobertura y bancos redujeron 68.000 BTC de su exposición en ETF al contado tras la contracción de este arbitraje.
En cuanto a flujos, los ETF al contado de Bitcoin en EE. UU. captaron cerca de 424 millones de dólares entre el lunes y el miércoles, tras registrar salidas por 635 millones de dólares el 22 de octubre. Al 1 de noviembre de 2026, el precio de Bitcoin se ubica en 77.953,35 dólares, con un avance de 0,43% en las últimas 24 horas.
Qué falta confirmar
Está por verse si el mercado contará con suficiente fuerza compradora para absorber la oferta en la franja de los 85.000 dólares en caso de probar nuevamente dicho rango. Glassnode identificó órdenes de compra por unos 42 millones de dólares ubicadas entre los 78.000 y 79.000 dólares en Binance, mientras que la base de costo de los compradores más recientes se sitúa en torno a los 75.800 dólares.
Asimismo, resta confirmar si las condiciones de liquidez macroeconómica y los flujos hacia los ETF al contado se mantendrán positivos de forma constante durante las próximas semanas.
Fuente y alcance
- Fuente original: Decrypt
- Publicada por la fuente: 29 de octubre de 2026 a las 16:32 UTC
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